下一场 DeFi Summer，有可能还是 DeFi Summer

发布时间：2025-06-21 22:58:00 来源：爱人利物网 作者：宏观研究

撰文：NingNing

在加密世界，我们经常听到「历史不会重复，但会押韵」这样的说法。虽然许多人认为 DeFi 已经过时，但事实上，这个领域只是处在盖特纳曲线的「成熟期初阶」——迭代和创新仍在不断发生。

随着 PayFi（例如 Huma）、CeDeFi（例如特朗普家族的 World Liberty Financal ）等新叙事的兴起，以及链抽象、Intent Centric 等原语逐渐进入产品化阶段，DeFi 的产品架构和 UX 层可能会在不久的未来（6～12 月内）发生质变。

在这个背景下，Pyth Network 最近推出的预言机安全性质押（Oracle Integrity Staking, OIS）和抗 MEV Solver 网络 Express Relay 引起了市场的注意。

作为 DeFi 基础设施中的关键一环，预言机的重要性不言而喻。而 Pyth 正在通过这些创新重新定义预言机的安全性、可靠性和效率，这可能成为推动下一轮 DeFi 繁荣的重要因素之一。

让我们再来看看 Pyth 的一些关键数据：

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  数据提供商数量：114+（月环比增长 2.70%）

  
  


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  交易量：7940 亿美元 +（月环比增长 9.88%）

  
  


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  价格源数量：507+（月环比增长 1.00%）

  
  


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  集成伙伴数量：410+（月环比增长 7.18%）

  
  


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  TVL（总锁定价值）：81 亿美元 +（月环比下降 7.27%）

  
  

这些数据展示了 Pyth 在 DeFi 生态系统中的重要地位。特别值得注意的是，尽管总锁定价值有所下降（这可能反映了整体市场趋势），但其他关键指标如交易量和集成伙伴数量都在稳步增长。

除了 Solana 的基本盘之外，Pyth 正在不断扩大其在 DeFi 应用中的渗透率和在新 L1/L2 预言机市场的垄断地位。

最近，它与 Morpho 和 Gauntlet 建立了合作关系，旨在改善以太坊和 Base 上的借贷体验；与 Starknet 合作，与 Chainlink 一道成为默认集成的预言机。

在正式谈论 Pyth 最近推出的新特性之前，我们先一起快速了解一下 Pyth 的基本架构：

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  数据源模型：采用第一方数据提供商网络，直接从主要来源（如交易所、做市商）获取数据。

  
  


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  数据更新机制：在 Solana 上使用推送（push）模型，每 400 毫秒更新一次；在其他链上使用拉取（pull）模型。

  
  


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  跨链策略：通过 Pythnet 应用链和 Wormhole 跨链消息传递协议实现多链支持。

  
  


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  数据透明度：每个数据点可追溯到个体提供商的公钥。

  
  


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  扩展性：采用拉取模型和集中式数据聚合，更容易扩展到新的价格源和区块链。

  
  

Pyth 的架构使其与 Chainlink 相比在数据新鲜度、透明度和跨链扩展性方面具有独特优势。

但作为后起之秀的 Pyth，在数据去信任程度、网络角色激励对齐、产品线丰富度等方面，弱于 Chainlink。

而预言机安全性质押（Oracle Integrity Staking, OIS）和抗 MEV Solver 网络 Express Relay，正是 Pyth 的预言机网络补完计划。

OIS 的核心思想是通过基于 Tokenomics（通证经济学）的自由市场博弈来确保喂价数据的去信任性，以优化之前完全依赖声誉和算法的机制。

OIS 这套机制并不复杂难懂，是在成熟的代币 Staking 机制上针对预言机场景进行了一些微创新。简单来说：

数据发布者需要质押 PYTH 代币才能获得奖励，而提供错误数据会导致代币被削减。

PYTH 代币持有者可以将代币委托给数据发布者，从而增加潜在奖励并加强网络安全性。

PythDAO 监督关键参数，包括最大奖励率，委托费和 Slash 金额。DAO 还可以在决定如何使用 Slash 的代币方面发挥作用，并可以调整激励措施以确保长期可持续性。

这种机制不仅提高了数据的可靠性，还创造了一个更加公平透明和利益共享的生态系统。

此外，数据发布者可以通过支持更多的价格源来增加他们的回报，包括各种长尾资产，为开发人员提供更广泛的可靠数据。

Express Relay 则通过建立一个去中心化的订单流拍卖系统，将 DeFi 协议直接连接到 Solver 网络。Express Relay 优化了交易执行，减少 MEV，提高交易效率。

而 Solver 网络，现在几乎已经成为链抽象项目堆栈中的标准中间件。

在生态扩展策略选择上，Chainlink 是切入跨链互操作协议 CCIP，与 LayerZero 竞争；Pyth 的 Express Relay 则是切入抗 MEV Solver 网络，与 CowSwap 竞争。

Pyth 预言机的核心业务是提供高质量、低延迟的价格数据。而 Express Relay 专注于优化交易执行过程。这两者在数据流上存在天然的协同：

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  实时性增强：Express Relay 可以利用 Pyth 的高频率数据更新（每 400 毫秒一次）来实现更精准的交易时机选择。这在高波动性市场中尤为重要。

  
  


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  数据完整性：Pyth 的 OIS（Oracle Integrity Staking）机制确保了数据的可靠性，为 Express Relay 的交易执行提供了坚实的基础。

  
  


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  闭环反馈：Express Relay 执行的交易结果可以作为额外的市场数据源，反哺 Pyth 预言机，形成良性循环。

  
  

虽然当前市场情绪可能不如 2020 年的「DeFi Summer」那样热烈，但 DeFi 领域的创新从未停止。作为投资者，我们应该密切关注这些基础设施的发展。因为正是这些看似不起眼的创新，可能成为引发下一轮 DeFi 繁荣的导火索。

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