加密项目创始人如何挑选合适的 VC？

发布时间：2025-07-14 15:38:37 来源：爱人利物网 作者：宏观研究

撰文：Alana Levin，Variant 投资合伙人

编译：Luffy，Foresight News

就像 VC 会对投资项目进行尽职调查一样，创始人也应该对潜在投资者进行尽职调查。

VC 的首要任务是增加公司成功的几率。VC 可以通过多种方式实现这一目标，而确定每位投资者能够如何有效地支持自己的初创公司，则应该是创始人尽职调查的核心。如果站在创始人的立场上，我会按照以下条件筛选 VC。

首先，VC 是否真的能提高项目成功几率？

投资者除了提供纯粹的资金之外，还能提供其他价值吗？

我认为是可以的。通过与创始人的交流，以下是 VC 能够真正提供帮助的一些最常被提到的方式。

品牌：获得「第一梯队」 风险投资机构的支持，通常（至少在短期内）会提升公司的品牌。这在招聘人才方面提供了直接帮助。品牌光环效应在招聘最初的 10 名员工时作用稍小，但在公司达到 A 轮融资阶段或之后，它对吸引人才至关重要。鉴于早期招聘的员工对公司发展轨迹和文化有着巨大影响，创始人的理想做法是从自己的人脉网络中吸引这些人才。

强大的品牌意味着该机构或合伙人广为人知、备受尊敬，并被视为项目成功的重要因素。成功就是最好的品牌。

知识和洞察力：投资者是否有可以借鉴的经验，从而能给创业者提供有用的建议？他们是否特别擅长识别影响市场或业务的因素？

这里实际上包含两点：其一，VC 可能从其投资组合中成功的公司（或者他们自己作为创始人的类似经历）中积累的相关经验；其二，他们能够对更广泛的市场动态，以及这些动态在未来 6 到 12 个月内可能对公司产生的影响，提供清晰的认识。

人脉网络：有时 VC 可以帮助创始人（或其他职能部门负责人）接触到合适的人。「合适的人」 可能包括其他有相关经验的高管或潜在客户。创始人仍然需要靠自己争取业务，很少有客户是因为 VC 的影响力而获得的。但投资者肯定可以帮助创业者至少打开一些想要进入的大门。

推广渠道：一些 VC 拥有受众群体，因此，成为 「KOL」 是他们提供的价值的一部分。如今这一点很明显：许多 VC 正试图通过播客、时事通讯、X 账号等建立自己的推广渠道。有时，这些渠道确实可以成为为新初创公司提升知名度和引流的有效手段。

你收到了投资邀约，接下来该怎么做？

首先，恭喜你！有机会从一系列有竞争力的投资邀约中进行选择，这既是一种成就，也是一种特权。花点时间享受这个过程。

你很可能已经对想要与之合作的对象有了一些直觉判断。尽职调查过程往往能揭示一些情况，比如人们提出的问题类型、他们在整个过程中分享的见解、他们跟进的响应速度，以及是否感觉在文化上相契合等等。

是时候验证这种直觉了。以下是我将遵循的流程，无先后顺序：

对投资者进行背景调查：这些调查应该涵盖 VC 投资组合中成功的公司，以及那些濒临或已经倒闭的公司。了解投资者在成功和压力情况下分别是怎样的合作伙伴，这一点很重要。理想情况下，这些参考对象是与你潜在合作的投资者也有合作的公司。

检查冲突风险：该机构是否有投资相互竞争公司的历史？更重要的是，他们是否投资了任何理论上可能与你的公司竞争的公司？

考虑合伙人在该机构的任期：通常，你选择的既是一个机构，也是一个个人合作伙伴。我鼓励更多创始人询问潜在合作伙伴的抱负和未来计划。一个相关的思考实验是问问自己：如果这个合作伙伴明天离开，你对这家机构还会感兴趣吗？

确定该机构是否与你的公司所处阶段匹配：一个基金是否持续投资与你的公司处于相同阶段的企业，这会影响其资源的有用性、你的公司在资源分配中被优先考虑的程度，以及投资者能提供的建议的相关性。一个 10 亿美元规模的基金提供 500 万美元的种子轮投资，这笔投资只占其总分配额的 0.5%。坦率地说，如果一个基金向后期公司投入 5000 万到 1 亿美元，那么前一个公司获得机构在内部的关注和帮助就变得更困难了。

了解该机构对退出的看法：这听起来可能有点奇怪。但在当前 IPO 越来越少见的时代，了解投资者对收购或出售二级股权的看法，能为你避免日后的很多麻烦。同样，在加密货币领域，了解投资者对出售代币的看法，对于代币设计和推出策略来说是一个有用的参考因素。

选择合作伙伴往往是一条 「单行道」。挑选合适的 VC 永远不能 「成就」 一家公司，但它可以提高公司成功的几率，并且至少能让创始人的日子好过一点。多花几天时间对潜在投资者进行尽职调查，从长远来看可能会带来回报。

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